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通宇通讯002792:基站天线龙头业绩超预期,腾飞在即!

08: 40

来源:水晶球金融网

通宇通讯:基站天线领先性能超出预期,飙升不久!

1. 2018年度报告和第19季度报告下降。

通宇的大部分主要业务是基站天线。

行业竞争对手包括:行业内的独立天线制造商,如晶鑫通信和Mobi Development,但华为也拥有自己的天线业务并且规模非常大。

该细分市场竞争激烈,周期性较强(运营商和设备资本支出,规模预计为2020年)。

2018年,由于国内运营商的资本支出下降,该公司的基站天线收入大幅下降。

该公司2016年首次公开发行募集资金6.13亿元,主要投资建设基站天线和射频设备产品线,扩建项目和产品开发中心。

到2018年底,研发中心已成功投入使用,基站天线和射频设备产品线建设项目有望在下半年达到预定使用状态。项目投产后,基站天线和射频设备的年新增容量分别为25万套和10万套,有效提升了公司的订单交付能力,满足了5G建设的增量需求。

表现超出预期

2.半年度报告超出预期和5G兑现绩效

此次发布的2019年半年度报告增长的原因是海外4G业务进展顺利。另一个重要原因是5G增量表现已经开始现金。

(1)2017 - 18年公司海外市场收入分别增长91%和49.62%,并继续增加其在海外4G市场的份额。

自2018年8月以来,两家主要的印度运营商Vodafone India和Idea Cellular合并为Vodafone Idea Co.Ltd。合并过程给订单带来了不同的延迟,但影响只是分阶段进行,合并后的项目。建设逐步恢复正常,海外订单在19年上半年恢复正常,对业绩形成了良好的支撑。

(2)5G效益逻辑相对较早,因为基站集中化推高了天线RF需求。

在5G产品布局方面,公司继续投入研发。 2017年,公司加入中国移动5G联合创新实验中心,成为第一家天线研发企业。 2018年8月,公司中标工业和信息化部“2018年工业强基金项目”。 5G中高频通信大规模MIMO天线项目;

通宇通信2018年年报显示,其2.6GHz频段和3.5GHz频段的5G基站天线和射频设备产品已经从测试样品交付阶段进入转换批量交付阶段,并已获得下游客户的认可。

截至2018年年报,公司已授权5项相关专利5项专利,5G产品出货3000万元。可以看出,该公司的5G布局具有前瞻性,已成为5G基站方面的主要受益者。

随着美国,日本和韩国的第一梯队领导5G网络建设逐步升温,并于2019年6月6日正式向三大运营商发放5G商业许可证,该公司作为爱立信的重要合作伙伴和中兴通讯重点关注这些市场的建设,这些市场在19世纪上半叶有所增加。

根据目前运营商和行业的步伐,通宇通讯将在2019 - 2020年逐步提升其业绩。预计2019年的净利润将为11.1亿元。到2020年,乐观情绪将达到3亿元。建议注意。

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